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伊以冲突担忧缓解,国际油价高位回落
本周,国际原油价格整体呈现先扬后抑的走势,全周振幅较大。周初在受周末伊朗袭击以色列事件影响下,国际油价继续上行,一度接近每桶95美元关口。但随后在需求前景担忧加剧、避险情绪回落等因素影响下油价高位回落,周五收于每桶83-87美元区间。各交易所原油价格走势略有分化,但均呈现高位回落态势。北海布伦特原油现货价格跌幅略大于期货价格,而WTI原油价格跌幅则小于布伦特原油。中东地区原油价格与国际油价走势基本一致,迪拜和阿曼原油价格周环比跌幅在2%左右。国内原油期货价格跟随国际油价波动,但跌幅相对有限,仅为0.31%,远小于国际油价2%以上的跌幅。不过国内原油期货同比涨幅高达11.63%,显著高于国际油价同比2-3%的涨幅,表明国内炼厂开工需求较为旺盛。总的来说,本周原油价格呈现冲高回落走势,市场情绪出现一定分化,需求前景不确定性引发获利了结抛盘。但国际原油价格整体仍维持高位震荡,受供应趋紧预期支撑,而国内原油需求亦表现韧性。预计短期内原油价格高位震荡的走势仍将延续。纵观一周走势,中东冲突是主要影响因素。周末,伊朗无人机和导弹袭击以色列,中东局势急剧升温,引发原油供应中断担忧,推升油价上行。但目前双方均未采取进一步军事行动,局势暂时缓和,地缘溢价回吐。从供需看,美国上周EIA原油库存连续第三周增加,增幅高于预期,表明需求疲软,令油价承压。美国上调今年页岩油日产量预期至创纪录的986万桶,将是2023年12月来最高,意味着供应要增加。全球最大能源消费国中国的原油进口降温,需求复苏不及预期,国际能源署(IEA)下调2024年石油需求增速预期,因发达经济体工业低迷和电动车替代效应,需求前景恶化。此外,美联储官员鹰派言论令市场降息预期降温,美元反弹,令以美元计价的大宗商品承压,油价也难独善其身。
国际农产品价格分化 谷物走势平稳大豆继续承压
本周,国际农产品价格走势分化。日本东京谷地玉米期货本周收于38010日元/吨,达到周内最高,最低31740日元/吨,周环比大涨15.41%,同比下跌8.47%。相比之下,芝加哥玉米、燕麦、小麦期货价格走势较为平稳,周环比变动均在±1%以内。大连大豆1号期货周均价4689.4元/吨,较上周下跌2.08%,同比下跌11.50%。芝加哥大豆期货收于1150.5美分/蒲式耳,较上周下跌1.99%,同比下跌23.40%。豆粕和豆油期货价格走势略有分化,周环比分别上涨0.70%和下跌4.70%。总的来看,本周谷物价格相对平稳,大豆及其副产品价格继续承压。造成日本玉米期货价格大涨的主要原因在于市场预期日本农产品进口将受到影响。数据显示,一季度中国谷物进口量占比快速提升至40%,而大豆进口量占比则降至48%,首次跌破50%。这意味着包括日本在内的其他国家从中国的农产品进口量或将下降。此外,美国农业部报告预测2023/24年度美国玉米出口将减少,这进一步加剧了供应端的担忧情绪。造成大豆价格持续低迷的主因是供应压力较大。一季度中国大豆进口量虽有所减少,但巴西大豆产量预期上调200万吨至1.47亿吨,阿根廷产量预估也达到5100万吨,南美新作将为国际市场提供充裕的大豆供应。美国农业部也上调了2023/24年度美国大豆期末库存预估至3.40亿蒲式耳,同比大幅增加28.8%,创4年新高。小麦市场方面,受全球出口竞争加剧影响,芝加哥期货交易所软红冬小麦期价本周下跌超2%,创一个月新低。美国农业部下调小麦出口预期,且中国买家近期大量取消美国和澳大利亚小麦订单,单单对美小麦“撤单”就达50万吨,反映出需求端的疲弱。不过天气市的炒作或对价格形成一定支撑,气象预报显示美国和俄罗斯主产区将迎来有利于小麦生长的降雨。综合来看,本周谷物价格总体保持平稳,但玉米受预期影响出现大幅波动,大豆油脂则继续承压。小麦市场虽有下行压力,但天气因素或给予价格支撑。未来农产品价格走势仍有待进一步观察。各国宏观经济形势和农业政策导向、主产国的播种进度和气象条件、国际贸易局势的新变化,都将左右农产品市场的波动。建议投资者把握风险敞口,审慎参与农产品期现货市场。。
美英制裁俄罗斯金属,铜价强势涨至近两年高点
过去一周,国际金属市场呈现出明显的两极分化格局:贵金属市场中,黄金白银价格在避险需求的推动下震荡上行,而铂钯金属价格则承压下行;工业金属市场则全线反弹,铜、锌等价格大幅上涨。全球通胀压力持续、美联储暂缓加息以及地缘政治风险上升等因素共同推升黄金和白银的避险需求,尤其是以色列对伊朗发动导弹袭击,引发避险情绪升温,推动金价短线大涨。美元指数本周触及5个月高位后回落,一定程度上提振了以美元计价的黄金的吸引力。此外,尽管美联储官员重申继续加息的必要性,但市场普遍预期美国通胀见顶,实际利率可能见顶回落,今年一季度各国央行仍在持续增持黄金,都有利金价走高。从走势看,现货黄金周均价2379.53美元/盎司,期货收于2398.4美元/盎司,分别较上周上涨1.17%和1.65%,同比大涨18%以上。现货白银收于2859.34美分/金衡盎司,周环比上涨1.14%,同比上涨12.94%。铂金价格继续下探,伦敦现货和纽约期货价格分别收于935.55和934.1美元/金衡盎司,较上周分别下跌近2%,同比跌幅扩大至6-7%。钯金价格同样承压,伦敦现货周均价1034.51美元/金衡盎司,纽约期货收于1025.5美元/金衡盎司,分别较上周下跌1.73%和1.85%,同比大跌29%左右。本周市场避险需求推动黄金白银价格走高,而铂钯金属价格仍受基本面拖累。本周有色金属市场呈现全面上涨态势,其中铜价表现尤为亮眼。LME三个月期铜周五收于每磅4.502美元,周环比上涨2.88%,同比大涨8.08%。国内方面,沪铜主力合约收于79370元/吨,较上周上涨1.87%,同比飙升12.68%。铜价强劲反弹主要受益于需求端和供给端的双重利好。一方面,随着中国经济复苏预期的升温,市场对铜等工业金属的需求预期明显改善。中国3月官方制造业PMI回升至51.9%,创2023年5月以来新高,表明制造业景气度持续回升。作为宏观经济晴雨表的铜价率先映射出经济企稳回升的信号。另一方面,美英两国本周宣布对俄罗斯铜、铝、镍实施新的交易限制,禁止伦敦金属交易所(LME)和芝加哥商品交易所(CME)接受俄罗斯4月13日后生产的这三种金属交割。由于俄罗斯是全球重要的铜生产国,在供应本就趋紧的情况下,西方国家的制裁无疑雪上加霜,进一步激发了市场对铜市供应短缺的担忧情绪,推动铜价持续走高。综上所述,本周有色金属在需求预期改善和供给担忧加剧的背景下全线反弹,铜价和贵金属价格更是大放异彩。展望后市,在经济复苏和通胀压力犹存的大背景下,金属价格有望延续强势。但投资者仍需警惕宏观经济和地缘政治风险事件对金属价格的扰动。
天然橡胶价格回落,供需基本面支撑中长期走势
本周天然橡胶市场延续上周回调态势,主要产地现货价格和期货价格纷纷下跌。印尼1号胶和泰国3号胶周环比分别回落0.30%和3.23%至131.5美分/磅和85.62泰铢/千克。与此同时,新加坡和东京橡胶期货价格也分别下滑0.98%和2.99%。中国沪胶期货主力合约周五收盘价为14345元/吨,较上周下跌2.52%。尽管本周橡胶价格出现回调,但仍较去年同期大幅上涨20-60%不等。造成近期价格回落的主要原因有几个方面:一是进入4月中下旬后,越南、泰国等主产国开割进程加快,原料供应逐步改善;二是市场对美联储暂停加息的预期降温,削弱了避险情绪;三是中国一季度经济数据表现低于预期,需求端存在不确定性。不过从中长期来看,天然橡胶供需基本面依然偏强。今年1-3月东南亚主产国普遍经历了极端天气,对割胶树造成一定负面影响,全年产量增长空间有限。而随着全球经济逐步复苏,轮胎等下游需求有望改善。此外,马来西亚、泰国等国家政府为提振橡胶价格采取的收储措施,也将在一定程度上支撑市场。综合来看,尽管近期天然橡胶价格面临回调压力,但考虑到供需格局向好,中长期价格重心仍有望继续抬升。建议产业相关企业密切关注主产国天气变化、库存水平以及需求端复苏进程,把握市场节奏,适时调整经营策略。
责编:周晓剑